Zaloguj się by uzyskać dostęp do wszystkich informacji
Na dzień 31 grudnia 2008 r. dokonano kolejnej kwartalnej wyceny certyfikatów inwestycyjnych Investor Leveraged Buy Out Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Aktywów Niepublicznych, zgodnie z którą wartość jednego certyfikatu ustalono na 1.141,69 zł, co oznacza spadek o 1,75% w stosunku do wyceny z 30 września.
Od początku działalności Fundusz uzyskał stopę zwrotu w wysokości 14,17%.
Ogólna sytuacja na rynkach finansowych w ostatnim kwartale nie sprzyjała podejmowaniu nowych decyzji inwestycyjnych. Z powodu paniki na rynkach finansowych oraz niepewności co do rozwoju sytuacji i głębokości kryzysu finansowego, zarządzający funduszem Investor LBO FIZ zdecydowali przeczekać ten burzliwy okres. Zaowocowało to faktem, że w tym okresie odstąpiliśmy od dwóch inwestycji oraz przesunęliśmy na rok 2009 zamkniecie dwóch innych inwestycji. Bezpośredni efekt na wynik funduszu był taki, że z jednej strony aktywa gotówkowe zostały zachowane, natomiast nie został zwiększony portfel inwestycji. To zachowawcze podejście spowodowało brak nowych projektów w bilansie funduszu, które mogłyby wpłynąć na znacząca poprawę wyników.
Posiadane przez fundusz aktywa ze względu na spadek wycen na wszystkich rynkach zostały również poddane przecenie. Efekt tej przeceny jest widoczny w wycenie certyfikatu za IV kwartał, która w stosunku do poprzedniego kwartału zmniejszyła się z 1.162,03 zł do 1.141,69 zł, czyli o -1,75%. Należy podkreślić, że zmiana wyniku jest efektem spadku wycen na giełdach oraz wzrostu ryzyka inwestycyjnego, natomiast nie jest to efekt wyników spółek posiadanych w portfelu, gdyż wyniki operacyjne spółek portfelowych były praktycznie zgodne z planem. Rynek private equity, na którym działa fundusz jest w znacznym stopniu niezależny od wahań na rynkach giełdowych, dzięki czemu Fundusz w minionym roku wypracował stopę zwrotu w wysokości 14,08%, mimo bessy, która dotkliwie odczuli inwestorzy na całym świecie.
Oczekujemy, że w pierwszym
kwartale 2009 roku fundusz zainwestuje jeszcze w przynajmniej dwie nowe spółki.
Ponadto fundusz prowadzi rozmowy z kilkoma następnymi przedsiębiorstwami poszukującymi
kapitału. Obecna sytuacja pozwala na znacznie lepszy wybór potencjalnych
inwestycji, gdyż dostępne jeszcze w zeszłym roku źródła finansowania przedsiębiorstw,
jak emisje publiczne i tanie kredyty odeszły do lamusa. Wzmacnia to pozycje negocjacyjna
Funduszu. Fundusz ma wiec możliwość lokowania swoich środków w coraz lepsze przedsięwzięcia
po coraz niższych wycenach. Naszym zdaniem rok 2009 będzie ciekawym rokiem dla branży
private equity, na czym Investor LBO FIZ powinien zdecydowanie skorzystać.